Спортивный 2 +2 местный кабриолет BMW 503 изготовлялся в основном вручную с мая 1956 года.
Кабриолет был основан на базе седана BMW 502, и первоначально проект был предназначен, что-бы показать яркие формы и подчеркнуть свое родство с седаном BMW 502, но этот проект оказался не непрактичным.
На кабриолет БМВ 503 устанавливался V-образный восьмицилиндровый мотор из серии OHV V8 с двумя 2-камерными карбюраторами Zenith 32 NDIX.
Производство BMW 503 Cabriolet завершилось в мае 1960 года. За всё время было произведено 139 автомобилей. При цене от 29 500 по 32 950 немецких марок 140-сильный BMW 503 Cabriolet был одним из самых эксклюзивных автомобилей своего времени.